郑重看股:估值还在高位押宝预制菜短线难改金龙鱼跌势

郑重/文


早盘,“油茅”金龙鱼开盘后快速跳水,大跌超9%,随后缩窄,但到收盘前1小时,跌幅依然超5%,报54.05元/股,总市值2930.91亿元。

自去年年初创出高点之后,金龙鱼股价至今已经跌超60%,超20万户股东已经被深套一年多。

同时被套的还有知名私募大佬林园。去年以来,林园管理的多只基金依然在加仓金龙鱼,有不少基金是在高点买入。初步统计,到目前为止,林园建仓的基金有的浮亏已经超过50%。

今日大跌的原因,是金龙鱼昨日晚间发布了一份堪称“大雷”的业绩快报。根据其2021年度业绩快报,公司实现营业收入2262.3亿元,同比增长16.1%;归属于上市公司股东的净利润为41.3亿元,同比下降31.1%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为50亿元,更是同比下降43.2%。

也就是说,营收是增长的,但没增利,而且利润大降。

毛利润低一直是市场不看好金龙鱼的核心原因。即使在大跌之后,金龙鱼的市盈率依然超过64倍。

让市场担忧的是,一方面毛利率低下,一方面大豆、玉米等原材料价格大涨,叠加消费疲软等因素,对于金龙鱼的未来不免产生忧虑。

去年四季度,金龙鱼曾经对部分产品尤其是一些成本压力较大的产品做了价格调整,股价也因此出现反弹,但也只是昙花一现,随后再次进入跌势。

对于利润下降,金龙鱼在业绩快报中的解释,也是成本压力增大拖累,也就是说,涨价幅度并没能覆盖成本上涨。

对于金龙鱼来说,其目前主营产品基本都是涉及民生的粮油产品,继续涨价显然是不可能的,按照这个逻辑,假若成本压力继续加大,其业绩必然会越来越差。

金龙鱼其实早已经意识到了这个问题。近年来,公司先后布局中央厨房、调味品等新业务领域,并着力打造从源头到餐桌全链条闭环。前不久,金龙鱼表示,公司已经进入预制菜领域,目前已经拥有了69个已经投产的基地,正在多个城市筹建中央厨房园区,预计今年第二季度就会推出首批产品。

金龙鱼对中央厨房尤其是预制菜抱有厚望,但未来能否见效尚存在诸多的未知。

郑重认为,金龙鱼目前的估值依然处于高位,能否止住跌势要看接下来新产品的市场拓展,短线很难止跌。



【我是郑重,江湖人称光头帮主,一位做了20年财经记者、专注于中长线的投资者。所有提示仅供参考,不构成投资建议。炒股有风险,入市需谨慎。】