郭一鸣:半导体爆发A股全面反弹可以乐观了吗?

半导体爆发 A股全面反弹可以乐观了吗?
观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MLF以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,半导体等板块爆发,赛道股集体走强,市场全线开花。不过,这里还不能完全乐观,毕竟两市成交仍未有效释放,市场跷跷板效应依旧呈现,海外情绪扰动依旧,整体震荡筑底中,还是应该留意可能的再次回落。
虽然昨日欧美股市整体走低,但俄罗斯股市盘中暴跌后强势拉升翻红,对市场短期情绪带来提振。而在昨日探底回升的基础上,沪深两市今日双双高开,向好的趋势相对明显。而开盘之后,题材股纷纷发力,带领创业板指数走强,此后证券板块一度发力,沪指也迎来上行。午后,半导体等赛道股继续释放,继续推动指数走高。全天盘面上,电子板块领涨,电力设备、国防军工、汽车、基础化工等涨幅居前,而煤炭、农林牧渔、石油石化以及房地产、银行等走低。
回顾今日的上涨,应该说首先还是消息面的提振。上午,国家发展改革委重磅发文,详解出台《关于促进工业经济平稳增长的若干政策》。具体来看,在财政税费、金融信贷、保供稳价、投资和外资外贸、用地、用能和环境5个方面提出18条政策举措。而消息有效刺激赛道股,在半导体大涨的带领下,多个题材大涨走强,个股行情表现活跃。而与此同时,2022年中央一号文件出炉,农机、种业、数字乡村等概念一度表现,也助推指数上行。
所以,今日的上涨更多的和消息面的提振有直接的关系,但持续性如何,我们还需观望。而在今日上涨过程中,仍有需要疑虑,是短期还不能过于乐观的:一方面,市场成交依旧低迷,这对反弹的持续性和力度是不利的;另一方面,反弹情绪并不高涨,跷跷板效应显示出当前市场仍是结构性的;此外,海外情绪扰动并未结束,不能急于盲目。
当然,这里提到的担忧主要是短期的,尤其是稳增长板块连续反弹后短期面临一定的利好兑现,而成长类品种尽管估值回归,但估值出清并不彻底,仍有反复的可能。市场成交不能有效释放,观望情绪仍会持续,反弹的持续性就存在压力,不能因为单日的上行就开始盲目乐观。
总体上,尽管今日全线反弹,但短期市场仍有再次探底的可能,尤其是稳增长逐步兑现以及市场反弹疲软之下,要继续留意连续反弹后的回落。但回落并不是下跌趋势,而且反复震荡筑底。毕竟,当前市场整体支撑和提振因素依旧,向好趋势的逻辑并未打破,当前情绪干扰下,或仍有反复。而春季行情基础还在,再次探底仍是市场筑底的过程中,在此过程中,仍是战略性低吸的好时机,可继续跟踪低估值板块的同时,对于高景气的超跌成长股,也可逐步开始关注。